投資要點：

增速放緩整個半導(dǎo)體行業(yè)面臨較強的回調(diào)風險，四季度表現(xiàn)難超預(yù)期

2010年8月份北美半導(dǎo)體設(shè)備制造商出貨額為15.5億美元，較7月份15.0億美元的最終額增長3.8％，較2009年8月份5.8億美元的最終額增長167.6%。2009年7月份以來北美半導(dǎo)體BB值已經(jīng)連續(xù)14個月保持在1.0以上。出貨額連續(xù)17個月增長。未來有很強的回落意愿，8月份BB值相比7月份的BB值已經(jīng)回落了0.06點。

PCB制造中規(guī)中矩

北美PCB制造硬板出貨比來看，2010年7月北美硬板PCB訂單出貨比為1.11相比6月份1.12回落了0.01點。而北美PCB制造軟板訂單出貨比一直在1.0上下震蕩，表現(xiàn)相對平穩(wěn)。

LED關(guān)注照明和背光源市場需求、有望進一步調(diào)高增長速度

世界各國紛紛出臺了白熾燈禁用政策，大大加速了LED向照明領(lǐng)域滲透率，擴大了LED市場需求。在背光光源方面，2009年LED TV背光源逐步打開市場，全球LED TV滲透率不到10%，2010年市場超預(yù)期發(fā)展，全年滲透率提高到20%以上。四季度是旺季，LED有望維持高增長。

顯示器件AMOLED潛力巨大

2010年中國顯示器整體市場規(guī)模有望達到4409萬臺，全年增長率在10%左右，其中第四季度將成為下半年比較關(guān)鍵的季度。未來幾年，中國顯示器市場將保持低速增長。作為新興顯示器件AMOLED市場潛力巨大，四季度繼續(xù)看好。

電子材料關(guān)注磁性材料

磁性材料目前是供不應(yīng)求的狀況，市場需求旺盛，毛利率有較大提升空間。

短期受風電補貼政策刺激，磁性材料在風力發(fā)電機將獲利，有較好的投資機會。從長期看，全球風機容量正處在迅速擴張期，磁性材料需求巨大。

公司推薦：天通股份、浙江陽光、深天馬A、中科三環(huán)、橫店東磁。